手機版  
網站通告:
萬酒招商網官方QQ群目前只有以下三個:335428403,176498584,260062215;其他以萬酒招商網名義成立的QQ群所有言論均與萬酒招商網無關,特此通告.
萬酒招商網
免費注冊 會員登陸 代理意向 發布信息 點擊這里給我發消息點擊這里給我發消息
當前位置:白酒代理網 > 行業動態 > 中泰證券:啤酒漲價有望實現常態化
貸款

中泰證券:啤酒漲價有望實現常態化

guo123456  來源:www.ezroeg.live   發布時間:2019-06-21  瀏覽次數:227

1-5月量高開低走,全年預計維持平穩增長。2013年啤酒行業產量達到峰值,此后連續四年下滑,2018年行業產量止跌企穩增速轉正。


今年啤酒產量高開低走,一季度產量增長3%,主要系(1)企業搶開局,渠道壓倉;(2)餐飲行業回暖;(3)新年促銷。4-5月行業產量下滑,其中青島啤酒銷量預計下降4-5%,主要系(1)氣溫同比去年偏低,影響啤酒銷量;(2)消化庫存;(3)夜場關店。全年看我們維持行業的量平穩增長的判斷。


結構升級推動均價上升,漲價有望實現常態化


消費升級推動行業結構從金字塔形轉向紡錐形,在總量平穩的情況下一升一降,即高檔酒增長迅速、低檔酒下滑較快。


餐飲渠道5-8元、流通渠道3-6元成為主流價格帶,腰部產品凸顯。各大廠商布局中高檔,雪花布局臉譜、匠心、馬爾斯綠、超級勇闖;青島布局鴻運當頭、奧古特、白脾、1903;百威英博布局金尊、純生、哈啤純生;嘉士伯布局1664、特醇、樂堡純生。


行業本輪漲價并非一次性,而是基于競爭環境分產品分地區多次提價。部分公司提價權限下放到地區,總部審批,流程更為靈活。啤酒提價符合行業趨勢:(1)消費水平持續上升,長期看啤酒提價較少;(2)成本壓力推動行業提價;(3)行業玩家在部分市場形成默契,訴求向利潤轉移。



外部存在整合預期,內部產能優化提效


前五大公司雪花、青島、百威、燕京、嘉士伯市場份額總計超過70%,預計3-5年內將達到80%以上。目前行業變局在于珠江和金星,產銷量均為百萬噸級別,若出現并購或退出,格局有望進一步集中。


行業產能利用率偏低,各大廠家注重關廠減員提效。雪花去年關閉13家工廠,青島關閉2家工廠;預計今年雪花關閉10家左右,青島啤酒已關閉一家,另有一家在規劃中。青島啤酒目前產銷結合有4萬人左右,減員提效仍有較大空間;雪花提出三年減員1.2萬人,提高了對經銷商團隊人員編制的要求。


費用投放趨于理性,重視費效比


費用投入更注重精準營銷。第一,即飲渠道買店趨于理性;第二,非即飲渠道快速發展,促銷費低于餐飲等渠道;第三,大數據背景下講究精準營銷,促銷費用投入更為科學合理,節約市場費用。行業逐步從終端為王轉向消費者為王,目前終端費用仍占絕大部分,但消費者費用占比逐漸提升。


短期視角下的得與失


(1)增值稅:增值稅稅率從16%下降到13%,保守估計至少有1個pct對利潤增長有貢獻,其余部分投入市場,對低凈利率的啤酒行業彈性較大。


(2)玻瓶成本:新瓶短缺,舊瓶搶奪激烈,經銷商回瓶壓力加大,聽裝酒發展有望解決回瓶問題。


(3)夜場整治:夜場渠道兼具量與利潤,預計全年影響行業銷量50萬千升,重點是短期對利潤影響較大。




了解更多信息,請關注下面微信二維碼
廣告
相關資訊推薦
魔幻大财免费试玩